Die Art und Weise, wie Start-up-Unternehmen finanziert werden, verändert sich und bringt traditionelle Risikokapitalgeber in Angst und Schrecken.
Eine Firma namens AngelList hat ein . herausgebracht neues Produkt namens AngelList Syndicates .
Durch AngelList Syndicates können vermögende Privatpersonen ihr Geld bei sogenannten „Angel“-Investoren anlegen, die sich umdrehen und das gebündelte Geld in Start-ups investieren.
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AngelList kassiert 5 Prozent aller Gewinne, die diese Investitionen erzielen. Die Angel-Investoren erhalten 15 Prozent. Den Rest bekommen die Reichen.
Am Wochenende schockierten Unternehmer und „Engel“ Jason Calacanis die Start-up-Welt, indem er sagte, er würde es tun gründete ein Angel Syndicate und sammelte damit in nur einer Woche 300.000 US-Dollar .
So werden AngelLists Syndicates nach Meinung von Branchenvertretern die Dinge ändern:
Angel-Investoren werden in der Lage sein, bei Start-ups in der Anfangsphase Runden zu „führen“. „Angels“ sind in der Regel gut vernetzte, wohlhabende Leute in der Tech-Branche, die ihr eigenes Geld in Start-ups investieren. Sie sind schon lange dabei. Aber dank AngelList Syndicates können sie jetzt viel größere Schecks ausstellen – Schecks, die so groß sind wie die, die früher nur professionelle Risikokapitalfirmen ausstellen konnten.
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Fundraising wird nicht so lange dauern. Jason Calacanis, der durch sein AngelList Syndicate bereits 300.000 US-Dollar gesammelt hat, sagt „VCs brauchen Wochen, um ihre Partner dazu zu bringen, sich auf einen Deal zu einigen, und ich verstehe, dass dies ein Teil ihres Wertes für ihre LPs ist. Aber es schafft auch Probleme für Gründer, die häufig in Partnerkonflikte geraten (d.h. Sie haben meine Google-Investition nicht unterstützt und wir haben 250 Millionen Dollar verloren, also werde ich Ihre Deals nicht unterstützen). Es bedeutet auch, dass Gründer Wochen, manchmal Monate warten müssen, bis ihre Finanzierung abgeschlossen ist.
„Ich brauche ein paar Stunden – und manchmal ein paar Tage –, um eine Anlageentscheidung zu treffen. Tatsächlich entscheide ich normalerweise innerhalb von Minuten. Denn am Ende des Tages bin ich ein Produkttyp. Ich kann in Minuten sagen, ob ein Produkt gut ist oder nicht – und im weiteren Sinne, ob die Gründer gut sind oder nicht.“
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Dies ist eine großartige Möglichkeit, Apps zu finanzieren. Apps sind kostengünstig in der Herstellung, haben jedoch kurze Zeiträume von der Idee bis zur Ausführung, sodass sie es sich nicht leisten können, viel Zeit mit dem Sammeln von Spenden zu verbringen.
Unternehmer werden mehr Auswahl haben und wahrscheinlich bessere Konditionen bekommen. Union Square Ventures-Partner Fred Wilson sagt , 'Je mehr Leute eine Runde führen können, desto besser, zumindest für die Unternehmer.'
Untergeordnete Risikokapitalgesellschaften werden pleitegehen. Das denkt zumindest Calacanis. Er schreibt: „Die untere Hälfte der VCs – diejenigen, die nicht wirklich viel Mehrwert bieten – waren aufgrund ihrer anämischen Renditen bereits gefährdet, daher sage ich voraus, dass dies der Nagel im Sarg ist. Sie sind gefrackt.'
Es werden weniger Angel-Investoren in Start-ups investieren können. Hunter Walk, Partner der VC-Firma Homebrew, stellt fest, dass Angel-Investoren größere Schecks ausstellen wird andere Engel verdrängen. „Bevor ich als Gründer in der Lage gewesen wäre, sowohl Dave Morin als auch Kevin Rose in meinen Deal zu bekommen und ihnen jeweils 50.000 Dollar anzubieten. Jetzt repräsentieren sie jeweils mehr als 300.000 US-Dollar in Syndikatsdollar. Wird dieser volle Slug in jeden Deal investiert oder können sie anteilig reduziert werden? Wenn nicht, bringen mir die 250.000 US-Dollar in der Runde, die ich für strategische Engel bereitstelle, plötzlich nicht mehr ein paar Mehrwert-Leute, sondern zwingt mich zu entscheiden, welches Syndikat ich aufnehmen möchte. Angels, die früher zusammengearbeitet haben, könnten jetzt konkurrieren?'
Einige branchenbekannte Angel-Investoren werden als lausige Lead-Investoren entlarvt. Normalerweise nehmen Angel-Investoren eine sehr passive Rolle bei den Start-ups ein, in die sie investieren. Sie stellen einen Scheck aus, der viel kleiner ist als der VC-Hauptinvestor des Start-ups, und beobachten dann, wie dieser VC „führt“.
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Wenn Angel Syndicate Investitionen „anführen“ soll, schreibt Wilson , 'sie müssen lernen, zu führen und gut zu führen.'
»Sie werden vortreten müssen, bevor es andere tun. Sie müssen über Preise und Bedingungen verhandeln. Sie müssen auf Brettern sitzen. Sie müssen helfen, die nächste Runde zu beenden. Im Wesentlichen müssen sie arbeiten. Deshalb werden sie schließlich vom Syndikat mitgenommen.'
Wilson sagt, dass viele dieser Engel durch den Prozess als schlechte Führer entlarvt werden.
Er schreibt: „Nicht jeder kann das gut. Tatsächlich sind es nur sehr wenige. Es ist schwer, ein großartiger Lead-Investor zu sein und etwas ganz anderes, als ein gefragter Angel-Investor zu sein, der in die Geschäfte anderer einsteigen kann. Einige werden darin großartig sein. Viele werden nicht. Und nur die Zeit wird zeigen, wer es ist und wer nicht.'
Das sind großartige Neuigkeiten für Full-Service-Unternehmen wie Andreessen Horowitz. Was AngelList Syndicates wirklich tut, ist, Startkapital zu kommodifizieren und eine Prämie darauf zu legen, von wem Sie es bekommen und was die Leute, von denen Sie es bekommen, Ihnen bieten können. Das sind großartige Neuigkeiten für Unternehmen wie Andreessen Horowitz, die Dutzende von Mitarbeitern beschäftigen, um Portfoliounternehmen bei der Einstellung, Strategie und dem Abschluss von Geschäften zu unterstützen. Erwarten Sie, dass sich mehr VC-Unternehmen als Beratungsunternehmen an Unternehmer vermarkten.
Dieser Artikel erschien ursprünglich auf Geschäftseingeweihter .
